苏州迈为科技股份有限公司   Suzhou Maxwell Technologies Co., Ltd.   （江苏省苏州市吴江区芦荡路 228 号） 向不特定对象刊行可挪动公司债券       召募资金使用的       可行性分析证明           二〇二五年五月     为了进一步教育苏州迈为科技股份有限公司（以下简称“迈为科技”或“公司”） 的概述实力和中枢竞争力，公司拟向不特定对象刊行可挪动公司债券（以下简称 “可转债”）。公司对本次向不特定对象刊行可转债（以下简称“本次刊行”）召募 资金使用的可行性分析如下：      一、本次召募资金使用盘算     公司拟向不特定对象刊行可挪动公司债券召募资金总和（含刊行用度）不超 过 196,667.52 万元，扣除刊行用度后拟用于以下方式：                                              单元：万元 序号         方式称号          方式拟投资金额          拟插足召募资金金额           所有                 213,797.52        196,667.52 注：上述拟插足召募资金金额已扣除公司本次刊行董事会有盘算日前六个月于今，公司新插足 及拟插足的财务性投资金额 17,130.00 万元。     方式总投资金额高于本次召募资金使用金额部分由公司自筹处分；如本次发 行本色召募资金（扣除刊行用度后）少于拟插足召募资金金额，公司董事会将根 据召募资金用途的紧要性和遑急性安排召募资金的具体使用，不及部分将通过自 筹方式处分。在不改造本次召募资金投资方式（以推测专揽部门备案文献为准） 的前提下，公司董事会可字据方式本色需求，对上述方式的召募资金插足规则和 金额进行适当调整。在本次刊行可挪动公司债券召募资金到位之前，公司将字据 召募资金投资方式实施程度的本色情况通过自筹资金先行插足，并在召募资金到 位后按照干系法律、王法轨则的法子给以置换。      二、本次召募资金投资方式的必要性和可行性分析     （一）方式概况     本方式拟投资 213,797.52 万元新建钙钛矿叠层太阳能电板装备产业化方式， 拟用于钙钛矿叠层太阳能电板制造开拓坐褥，本方式的实檀越体为公司和本公司 全资子公司宣城迈为智能装备制造有限公司（以下简称“宣城迈为”），树立地点 差异位于苏州和宣城，各实檀越体差异实施各自部分，其中公司主要树立内容为 钙钛矿叠层太阳能电板开拓的研发、坐褥，宣城迈为主要树立内容为开拓中枢部 件加工及名义处理。方式树立周期为 3 年，方式建成达产后可已毕年产钙钛矿叠 层太阳能电板制造开拓 20 套。本次召募资金到位后，公司将字据方式实施程度 以增资的方式将宣城迈为实施部分拟插足的召募资金插足宣城迈为。   （二）方式树立的必要性   技艺创新和降本增效是光伏行业接续发展的长久驱能源，经过多年的技艺升 级，光伏产业已完成了多轮的家具鼎新，2015 年单晶硅渐渐替代多晶硅，2018 年 PERC 电板徐徐取代 BSF 电板，2020 年大尺寸硅片徐徐替代小尺寸。跟着 PERC 电板挪动效果渐渐贴近表面效果极限，挪动效果更高的 n 型电板技艺初始大规模 量产。2024 年，跟着 n 型电板片产能快速开释，n 型电板技艺已成为市集主流， 字据 CPIA 数据，2024 年以 TOPCon、异质结、XBC 为代表的 n 型电板片市集占 比所有达到 79.4%。   字据 CPIA 数据，2024 年 n 型电板平均挪动效果最高已达 26.0%，越来越接 近其表面效果极限 29.4%。而单结钙钛矿太阳能电板的表面挪动效果达 33%，钙 钛矿-晶硅叠层电板的表面效果极限可达 43%操纵，大幅朝上晶硅电板挪动效果 上限，开发挪动效果更高的钙钛矿和钙钛矿叠层电板成为产业新的治愈点。钙钛 矿太阳能电板具有高光电挪动效果、带隙可调、降本空间大等上风，具有广袤的 发展远景。近几年来，学术与产业界的策划东谈主员通过握住优化钙钛矿太阳能电板 的配方和工艺，单结、柔性、叠层钙钛矿电板的挪动效果和踏实性均握住赢得突 破，加速了钙钛矿电板产业化进程。   跟着钙钛矿电板技艺的握住发展和市集化进程的握住推动，其有望成为下一 代光伏主流技艺，市集后劲众多。本方式的实施是公司紧抓光伏电板技艺发展机 遇，霸占钙钛矿叠层电板开拓市集份额的必要措施。   连年来，钙钛矿电板技艺突破加速，产业投融资活跃。协鑫光电、纤纳光电、 极电光能等初创企业加速树立钙钛矿组件量产线，瞻望于 2025 年投产。隆基、 通威、晶科、正泰、天合、华晟新能源、阿特斯等晶硅电板头部企业均已插足钙 钛矿-晶硅叠层电板研发，徐徐由实验线向小试、中试线迈进。2024 年以来，中 石油、中国中核、明阳智能、宁德期间、比亚迪和京东方等多家行业龙头企业跨 界布局钙钛矿，正在加速启动中试线及更高规模的产线树立。据光伏 time 不完 全统计，从 2024 年至 2025 年 3 月，钙钛矿电板领域共发生 23 起投融资事件。    钙钛矿-晶硅叠层电板技艺具备更高的电板挪动效果，被视为突破单结晶体 硅电板效果极限的关键想法，晶硅电板头部企业正加速进行技艺突破，已毕叠层 电板产业化。2024 年隆基创造了小尺寸电板实验效果 34.6%的最高记载；2025 年 3 月天合光能推出了各人首块 210 模范工业尺寸 800W+钙钛矿-晶硅叠层电板 组件，并已毕大面积叠层电板最高电板效果达到 31.1%；华晟新能源已买通钙钛 矿-异质结叠层 100MW 中试线，并瞻望于 2025 年下半年录用首批异质结叠钙钛 矿实证组件； 钙钛矿晶硅叠层电板片组件产线开工树立。    频频的钙钛矿领域干系投资活动为钙钛矿叠层电板开拓市集需求的增长提 供了苍劲动能。本方式的实施将有助于公司快速霸占市集先机，得志下旅客户产 能树立需求，教育公司盈利才能。    连年来，跟着碳达峰、碳中庸责任的接续推动，我国光伏产业发展赶紧，公 司行为太阳能电板制造开拓头部企业之一，谋略事迹已毕了快速增长，2022-2024 年公司贸易收入差异已毕了 414,824.85 万元、808,854.92 万元和 983,035.66 万元， 复合增长率达 53.94%。公司自 2019 年起得胜研发并率先推出了三代高效果、大 产能、低成本的异质结电板整线开拓，家具技艺想法和市集份额处于行业率先地 位，当今已成为了公司紧要的利润增长点。公司基于在异质结电板开拓研发坐褥 中积蓄和掌持的真空镀膜等干系技艺，已自主开发钙钛矿干系开拓，已毕了钙钛 矿-晶硅叠层电板的整线自动化露出，具备钙钛矿-晶硅叠层电板整线录用才能。    本方式的实施有助于公司加速钙钛矿叠层电板开拓家具优化升级，教育公司 钙钛矿叠层电板开拓的坐褥制造才能，引颈行业技艺发展，自如公司在太阳能电 池开拓领域率先的行业地位。    （三）方式树立的可行性   光伏产业行为国度策略新兴产业之一，对调整能源结构、促进生态文静树立 和社会经济的可接续发展具有紧要有趣，为推动该行业的接续健康发展，我国政 府连年来连续颁布了多项产业守旧政策，举例国度发改委《产业结构调整疏导目 录（2024 年本）》中将高效果低成本太阳能光伏发电技艺研发与产业化、太阳能 光伏开拓列为了“饱读舞类”界限；国度能源局、科学技艺部发布的《“十四五”能 源领域科技创新盘算》建议的重心任务包括开展晶体硅/钙钛矿、钙钛矿/钙钛矿 等高效叠层电板制备及产业化坐褥技艺策划；工信部等六部门发布的《对于推动 能源电子产业发展的疏导宗旨》中建议“推动 N 型高效电板、柔性薄膜电板、钙 钛矿及叠层电板等先进技艺的研发欺诈，教育规模化量产才能”。   本方式家具为钙钛矿叠层太阳能电板制造开拓，本方式的实施旨在教育公司 钙钛矿叠层电板开拓坐褥才能，得志卑鄙光伏电板企业投产需求，方式相宜国度 对光伏产业的守旧想法，方式树立领有讲究的政策环境。 电板坐褥开拓整线录用才能   公司自成立以来一直宝石加大研发插足，短处引进和培育高训诫东谈主才，积极 推动技艺创新，经过多年积蓄，当今已造成了一支劝诫丰富，技艺先进的科研团 队。结果 2024 年底，公司共有研发东谈主员 1552 名，粉饰了电子工程、机械工程设 计、半导体技艺、材料物理、光电技艺、光伏电板工艺坐褥制程、电气工程及自 动化等多个专科领域，领有浑朴的技艺研发实力。公司在原有丝网印刷开拓基础 上，通过自主研发连续突破异质结电板制造中枢工艺面孔非晶硅薄膜千里积、TCO 膜千里积所需的 PECVD 开拓和 PVD 开拓，并通过参股子公司汲取引进日本 YAC 的制绒清洗技艺，从辛劳毕了异质结电板开拓的整线供应才能，技艺想法和市集 占有率处于行业率先水平。   由于异质结电板制备选拔低温工艺，与钙钛矿电板的低温制备工艺愈加适配， 且异质结电板名义为 TCO 层，在制备叠层钙钛矿电板时不错顺利重迭，工艺路 线愈加相融。基于在异质结电板制造开拓研发坐褥中积蓄和掌持的真空镀膜等相 关技艺，在钙钛矿叠层电板研发方面公司已自主开发适用于量产的钙钛矿空穴传 输层、钙钛矿涂膜及结晶、钙钛矿名义钝化、钙钛矿电子传输层、真空蒸镀、 ALD、低温低毁伤磁控溅射等一系列工艺及干系开拓，已毕了钙钛矿-晶硅叠层 电板的整线自动化露出，具备钙钛矿-晶硅叠层电板整线录用才能。    综上，公司浑朴的东谈主才和技艺积蓄，为本方式树立提供了强有劲的技艺守旧。    公司深耕太阳能电板开拓领域多年，凭借深厚的技艺积蓄、优异的家具质能， 积极进行市集开拓，搭建海表里销售网罗，徐徐冲突了光伏开拓领域对国际厂商 的依赖，当今已成为各人太阳能电板丝网印刷开拓和 HJT 太阳能电板整线开拓 领域的率先厂商，树立起了讲究的品牌形象，领有较强的国际著名度和品牌影响 力。此外，公司还领有完善的全经过干事才能，练习太阳能电板的坐褥工艺和质 量模范，八成为客户提供包括开拓布局、装配调试、长途爱戴、工艺更新等在内 的全所在干事。基于优异的家具质能和建壮的干事才能，公司不仅与隆基股份、 通威股份、天合光能、晶科能源、晶澳科技等老牌主流光伏企业造成了踏实的战 略配合资伴关系，还连续与华晟新能源、东方日升等光伏行业“少壮”达成了深度 配合，建立起了优质且踏实的客户资源。    （四）方式投资概算    本方式盘算树立 3 年，               盘算总投资 213,797.52 万元，其中建筑工程费 90,042.80 万元，开拓及软件购置费 61,733.29 万元，装配工程费 2,880.64 万元，工程树立 其他用度 1,642.50 万元，权谋费 7,814.96 万元，铺底流动资金 49,683.33 万元， 投资明细具体如下：   序号             投资组成           投资额（万元）            投资比例      序号                  投资组成                       投资额（万元）                       投资比例                     所有                                       213,797.52           100.00%      （五）方式实施程度安排      本方式树立实施程度取决于资金到位的时分和方式各工程施展程度。按照国 家对于加强树立方式工程质地照应的推测轨则，本方式将严格施行树立法子，确 保树立前期责任质地，作念到全心勘察、联想，强化施工照应，并对工程已毕全面 的社会监理，以确保工程质地和安全。      字据以上条目，并聚集本色情况，本方式树立期拟定为 3 年。方式程度盘算 内容包括项当今期准备、土建施工与装修矫正、开拓采购与装配调试、东谈主员招聘 与培训及齐全验收。具体程度如下表所示：                                                                                   单元：月                                                         月 份 序号           树立内容                            T+3 T+6 T+9 T+12 T+15 T+18 T+21 T+24 T+27 T+30 T+33 T+36      （六）方式经济效益      本方式投产后瞻望可已毕平长年销售收入 400,000.00 万元（不含税），平常 年净利润 59,924.90 万元，方式投资财务里面收益率 19.92%（税后），方式投资 回收期为 7.43 年（税后，含树立期），方式具有较好的经济效益。      （七）方式地盘情况      本方式拟树立地点位于江苏省苏州市吴江经济技艺开发区云龙东路北侧同 津通衢西侧以及安徽省宣城市乐义冈路与致和路交叉口西北角，结果分内析证明 出具日，公司已赢得方式用地（对应产权证号为苏2023苏州市吴江区不动产权 第 9054221 号以及皖2025宣城市不动产权第 0000529 号）。    三、本次刊行对公司谋略照应、财务景象的影响   （一）本次刊行对公司谋略照应的影响    本次召募资金投资方式均围绕公司主贸易务开展，通过钙钛矿叠层太阳能电 池装备产业化方式，公司将已毕钙钛矿叠层电板制造开拓的量产，加速公司家具 升级迭代，提高公司竞争力。跟着本次向不特定对象刊行可挪动公司债券召募资 金投资方式投产，公司坐褥谋略规模将大幅扩大，公司业务及家具将进一步得到 升级，规模经济效应将随之增强，公司的盈利才能将显赫教育，为公司异日接续 健康发展奠定坚实基础，相宜公司及全体股东的利益。    本次向不特定对象刊行可挪动公司债券召募资金扣除刊行用度后拟投资于 钙钛矿叠层太阳能电板装备产业化方式，八成优化公司业务结构，得志公司扩大 市集份额、自如行业地位、拓展主贸易务的资金需求，增强公司盈利才能，提高 公司对新技艺和家具的研发实力，从而进一步增强公司的中枢竞争力和接续谋略 才能，相宜公司及全体股东的利益。   （二）本次刊行对公司财务景象的影响    本次召募资金到位后，公司总钞票和总欠债规模均将有所增长，资金实力进 一步增强。可转债转股前，公司使用召募资金的利息偿付风险较小。跟着可转债 持有东谈主连续转股，公司的钞票欠债率将徐徐裁减，故意于优化公司的成本结构、 教育公司的抗风险才能。    本次刊行召募资金拟投资的方式围绕公司策略和主贸易务开展，召募资金项 目凯旋实施后，公司在干系领域的技艺上风和市集竞争力将进一步得以教育，从 而八成更好地得志快速增长的市集需求。但由于公司召募资金投资方式所触及产 品的谋略效益需要一定的时分才能体现，因此短期内不抹杀公司每股收益被摊薄 的可能性。   四、本次向不特定对象刊行可挪动公司债券召募资金使用可行性 分析论断   经审慎分析，董事会合计：本次向不特定对象刊行可挪动公司债券召募资金 投资方式相宜干系政策和法律王法，相宜公司的本色情况和全体策略发展想法， 具有实施的必要性和可行性。本次召募资金的使用故意于增强公司的资金实力， 教育中枢竞争力，提高盈利才能，故意于公司长久可接续发展，相宜全体股东的 根蒂利益。                      苏州迈为科技股份有限公司董事会