光伏反内卷效能涌现，多股2025年三季度损失幅度同比较着收窄。

　　功绩回升

　　数据自满，TCL中环2025年前三季度损失57.77亿元，损失金额为光伏板块之最。该公司2025年第三季度利润端同比增48.82%，损失较着收窄，带动前三季度利润企稳。

　　TCL中环主营业务包括光伏硅片、光伏组件、硅材料、光伏电站等。对功绩变化，该公司称，上半年，受末端商场抢装影响，光伏行业主产业链价钱出现波动；跟随反内卷职责深化，产业链上游价钱在7-9月进一步回升，慢慢传导至硅片神气，产业盈利有所建造。

　　通威股份在新动力畛域主营高纯晶硅、太阳能电板、组件等居品，前三季度损失金额超50亿元。该公司第三季度利润端同比增62.69%，带动年内功绩跌幅较着收窄。

　　对功绩变化，该公司示意，因光伏产业链各神气价钱近期有所回升，公司执续表露行业稀罕的成本、范围、时间上风，总体谈判景况较着好转，公司2025年第三季度归母净利润同比减亏，从始终角度看，公司谈判功绩也将受益于行业举座谈判环境的还原。

　　天合光能第三季度损失15.32亿元，损失幅度有所收窄，带动前三季度功绩稳住下滑态势。

　　另外，隆基绿能、东方日升、协鑫集成、双良节能、钧达股份、安彩高科、海优新材等多股第三季度利润端均出现企稳回升迹象。

　　值得一提的是，晶科动力、晶澳科技损失幅度进一步扩大。

　　晶科动力第三季度包摄于上市公司股东的净利润损失10.12亿元，同比降6900.55%。但该公司扣除非时常性损益的净利润损失13.68亿元，同比降628.15%，相较上半年扣除非时常性损益的净利润同比下滑1560.33%，亦有较着企稳势头。

　　晶澳科技主营业务为太阳能光伏硅片、电板、组件及储能系统。该公司第三季度包摄于上市公司股东的净利润损失9.73亿元，同比降349.58%，损失较上半年功绩情况出现扩大。该公司称，受商场竞争环境影响，单瓦价钱与出货量较上年同期下跌。

　　光伏板块部分个股功绩有进一步培育。

　　阳光电源第三季度包摄于上市公司股东的净利润41.47亿元，同比增57.04%。该公司前三季度吸金118.81亿元，是光伏板块的“盈利之王”。

　　阳光电源谈判性净现款流还出现较着改善。

　　该公司对此示意，主如果回款的增长，同比增长140多亿，虽然付款也有所增多，采购付款较同期增多30亿摆布，东说念主力成本增多速要十几个亿，支付的各项税费增多了几个亿，概括来看同比改善90亿摆布。同期存在结构性的影响，国内和国外的买卖模式和录用条目有所各别，国外回款效能举座更高；公司自身也作念了许多尽力去改善应收账款，比如细化客户的信用管制、后期应收的管制、加强回款力度的窥探等，多种决策并行，慢慢改善现款流。

　　特变电工、先导智能、浙江新能等个股在第三季度，盈利端均有较优发达。

　　反内卷

　　近期，光伏行业反内卷热火朝天。

　　近期发布的《中共中央对于制定国民经济和社会发展第十五个五年蓄意的忽视》提到，概括整治“内卷式”竞争。

　　9月，工业和信息化部、商场监督管制总局发布对于印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长步履决策》的见告。见告提到，在湮灭“内卷式”竞争中齐全光伏等畛域高质料发展，照章处罚光伏等居品廉价竞争。率领所在有序布局光伏、锂电板产业，教唆所在梳理产能情况。

　　8月，中国光伏行业协会发文倡议，刚硬禁止以低于成本的价钱开展恶性竞争；阻绝偷工减料、以次充好、功率虚标等死一火居品质能和裁减居品质料的步履；刚硬禁止违背商场经济功令和法律法例盲目扩产增产、加重恶化商场生态环境的步履等。

　　成本商场对光伏反内卷反应剧烈，工业硅、多晶硅等期货价钱年内涨势较着。

　　股市方面，数据自满，光伏指数从年内低位约2500点涨至10月末约3500点。多股年内有较着涨幅，截止10月31日午间收盘，先导智能涨198.47%，阳光电源涨166.17%，德力股份涨104.88%。

　　不少企业积极反映反内卷。

　　阿特斯在2025年三季报中示意，公司积极反映和落实国度“反内卷”的大喊，在销售策略上坚执“利润第一性”原则，主动减少出货，有序鼓励各人化产能布局优化，踏实培育在高价值商场的出货范围与份额上风，确保组件业务的盈利性。

　　回天新材近日示意，公司保执与光伏行业头部客户的精致衔尾。当今国度“反内卷”战略执续鼓励，行业竞争花样改善，产能多余问题慢慢缓解，中始终来看利于产业链价钱企稳，公司也会执续通过纯真原材料采购、鼓励价钱传导、推新品上量等门径，促进光伏业务毛利率进一步改善。

　　不外，中信博近日说起，光伏产业链“反内卷”战略推动行业从“范围彭胀”向“质料跃升”转型，在此战略治愈期内，受组件价钱上升影响，国表里部分光伏电站成立出现了宽限情形。

　　预测光伏行业，民生证券研报觉得，海表里需求预期重生；产业链时间迭代加速，强调各别化上风，各厂家有望通过执续研发打造各别化上风，在培育效能的同期执续彭胀下流运用场景。伴跟着“反内卷”处罚执续长远，光伏行业供给侧调动加速鼓励。

　　华西证券示意，此前硅料硅片神气价钱仍是大幅回暖，硅料龙头企业单季度利润转正，行业盈利能力有所建造，现组件神气价钱亦有所上升，盈利建造可期。