依然凭借“零添加”主见异军突起的千禾味业 (603027)，在碰到品牌信任危急后，近日同步暴露了2025年年报与2026年一季报，呈现出旧年营收和净利双降、本年一季度延续下滑的态势。值得把稳的是，2025年公司营收和归母净利润均创上市以来最大跌幅，且是第二年络续下滑。

　　财报露馅，2025年公司达成贸易收入25.72亿元，同比下滑16.32%；归母净利润3.48亿元，同比下滑32.40%；扣非归母净利润3.44亿元，同比下滑31.53%；谋划活动净现款流为4.43亿元，同比增长30.96%。

　　千禾味业在年报中将功绩下滑改悔于主要受负面舆情影响，销售收入减少，导致利润着落。而谋划现款流净额大幅增长30.96%，主如果大额存单质押动作单子保证金的开销减少所致。

　　府上露馅，千禾味业食物股份有限公司建立于1996年，专科从事高品性酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研发、坐褥和销售。公司当今有眉山工场、柳州恒泰、潍坊恒泰、镇江金山寺4个坐褥基地。2016年3月7日，千禾味业在上海证券往来所主板上市。

　　年报露馅，2025年公司在产物焕新、渠说念革新、精益运营、东说念主才拓荒、内控完善、产能扩建等方面捏续股东，证实期内总投资12.6亿元的“年产60万吨调味品智能坐褥线拓荒模式”已按规画建成投产，公司总产能跃升至120万吨。

　　年报露馅，公司的中枢产物与渠说念均突显残障。

　　分产物看，动作公司中枢因循的酱油业求达成营收16.49亿元，同比着落16.02%，毛利率为38.51%，微增0.51个百分点。销量约40.37万吨，同比着落10.94%。这标明公司在价钱端虽有一定韧性，但销量下滑是导致收入萎缩的主因。

　　食醋业务营收2.99亿元，同比着落19.05%，毛利率39.50%，同比下滑0.77个百分点，是施展相对疲软的业务板块。

　　同期，销售渠说念权贵分化。其中，线上渠说念受负面舆情冲击最为严重，毛利率虽升至48.27%，然而营收暴跌36.45%至3.81亿元；占比超粗略的线下渠说念营收21.62亿元，同比下滑11.13%。

　　2025年全年，公司新增经销商511家，但关闭/淘汰的数目也高达521家，净增数为-10家。天然在年报期末经销商总和增多至3306家，但悉数辘集在一年内更迭了逾越1000家。

　　分区域看，受负面舆情影响，西部、北部、中部、东部、南部五大区域一说念负增长，其中北部区域营收暴跌31.10%，阛阓信任度全面着落。

　　有计划词，即便在营收下滑16.32%的配景下，公司销售用度不降反增，达到4.44亿元，同比增长4.91%。

　　2026年第一季度，公司未能达成扭转，延续了下滑态势。一季度公司达成贸易收入8.18亿元，同比着落1.57%，归母净利润1.48亿元，同比着落7.75%；扣非归母净利润1.44亿元，同比着落9.48%。

　　一季度最亮眼的数据是现款流的大幅改善，谋划活动产生的现款流量净额4.59亿元，同比增长191.33%。公司称，主如果向银行质押的3亿元大额可转让存单已铲除质押，并于2026年3月14日到期一说念收回。

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